作者：侯石密成 来源：原创 发布日期：05-21
：韦子蓉
出，本轮反弹具有明显的机械性特征：战争初期机构仓位普遍偏低，随着股价上涨、波动率下降，被迫追仓形成自我强化的正反馈循环——股价更高、波动更低、看涨期权需求更强、循环往复。 野村则将这一现象定性为“崩涨”（crash-up），本质是顺周期的被动杠杆买入，而非基于基本面的牛市。 从估值角度看，费城半导体指数成份股当前市盈率约为24.4倍，低于2024年的峰值30.4倍，但以市销率衡量，估值已创历史
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发布时间：06:19:33